Substanzkraftquote I
Addiert man zum Eigenkapital die freie Rückstellung für Beitragsrückerstattung (freie RfB) und teilt man diese Summe durch die Deckungsrückstellung (eingezahlte und verzinste Kundengelder), ergibt sich die Substanzkraftquote. Sie liefert ein aussagekräftiges Indiz dafür, wie wahrscheinlich es ist, dass ein Versicherer auch in Zukunft eine stabile Überschussbeteiligung ausweisen und die prognostizierten Erträge ohne größere Schwankungen auszahlen kann.

Substanzkraftquote II
Die Substanzkraftquote I wird ergänzt um 50% aus dem Saldo der Stillen Reserven und Stillen Lasten.

Bewertungsreserven entstehen z.B. wenn der Kurswert einer Aktienanlage höher ist als ihr Buchwert. Stille Lasten liegen vor wenn der Zeitwert der Kapitalanlage unter dem Marktwert liegt.
Die Ergänzung um 50% des Saldos aus Stillen Reserven/Lasten erfolgt um eine zeitwertorientierte Betrachtung der Substanz des Lebensversicherers darzustellen. Der Ansatz von nur 50% des Saldos soll starke Schwankungen der Stillen Reserven in Einzeljahren Rechnung tragen und Versicherer mit extrem schlechten bzw., extrem guten Jahren bei den Reserven nicht benachteiligen bzw. bevorteilen.

Darüber hinaus müssen die Kunden direkt an den Bewertungsreserven beteiligt werden. Gemäß § 153 des Versicherungsvertragsgesetzes steht dem Versicherungsnehmer ab dem 01.01.2008 eine Beteiligung an den Bewertungsreserven zu.

1. Netto-Rendite der Kapitalanlagen
   Die Netto-Rendite der Kapitalanlagen stellt das Anlageergebnis abzüglich der Anlageaufwendungen dar. Sie gibt Aufschluss über die Effizienz des Versicherungsunternehmens, da den Erträgen die Verwaltungskosten für die Kapitalanlage gegenübergestellt werden. Zudem ist die Überschussbeteiligung bei Versicherern zum größten Teil von der erzielten Netto-Rendite der Kapitalanlagen abhängig.
   
   Die Netto-Rendite zeigt an welche Verzinsung der Versicherer mit den Kapitalanlagen der Kunden verdient und ob diese ausreichend ist neben der Ausschüttung an die Kunden weitere Substanzkraft aufzubauen.
   
   
2. Gewinnbeteiligung
   Die Gewinnbeteiligung spiegelt die Gewinnsituation des Unternehmens wieder. Sie hängt vor allem von der Entwicklung der Kapitalmärkte, aber auch vom Verlauf der Sterblichkeit und den Kosten ab. Verbessert sich die Gewinnsituation, so kann die Gewinnbeteiligung erhöht werden. Bei einer Verschlechterung ist eine Senkung der Gewinnbeteiligung zu erwarten.
   
   Das bedeutet, dass die Gewinnbeteiligung in ihrer Höhe nicht garantiert werden kann. Erst wenn der Jahresüberschuss erkennbar ist, können die Gewinnsätze erklärt werden. Die Festsetzung erfolgt am Ende eines Kalenderjahres für im Folgejahr auszuschüttende Gewinnanteile und gilt solange, bis neue Gewinnsätze deklariert werden. Die festgesetzten Gewinnsätze werden als Anhang zum Jahresabschluss im jeweiligen Geschäftsbericht veröffentlicht. Unsere zuletzt erklärten Gewinnsätze können wir nicht für die Zukunft garantieren, auch nicht für das laufende Kalenderjahr. Versicherungsunternehmen müssen ihre Verträge vorsichtig kalkulieren und Sicherheitsreserven einrechnen, damit die Erfüllbarkeit der garantierten Leistungen unter allen Umständen gegeben ist. Die vorsichtige Kalkulation führt dazu, dass im Regelfall am Jahresende Gewinne anfallen.
   
   Dabei werden folgende Gewinnquellen unterschieden:
   Zinsgewinn: wenn mehr Zinsen erwirtschaftet werden konnten als eingerechnet wurden.
   Kostengewinn: wenn weniger Kosten angefallen sind als eingerechnet wurden.
   Sterblichkeitsgewinn: in der Risiko- und Kapitalversicherung entstehen Sterblichkeitsgewinne, wenn weniger versicherte Personen sterben als kalkuliert. In der Rentenversicherung ist das genau umgekehrt.
   
   Von den Gewinnen darf ein Versicherungsunternehmen selbst maximal 10 % beanspruchen (z.B. für die Bildung von Eigenkapital). Mindestens 90 % müssen über die Gewinnbeteiligung an die Vertragspartner zurückfließen. Üblicherweise liegt diese Quote deutlich über 90 %.
   
   Bedeutung der Gewinnbeteiligung
   Kurzfristige Schwankungen auf den Kapitalmärkten wirken sich - im Gegensatz beispielsweise zur reinen Aktienanlage – nicht unmittelbar auf die Höhe der künftigen Gewinnbeteiligung aus. Dieses liegt daran, dass Lebensversicherer den Gewinn eines Geschäftsjahres abzüglich der Direktgutschrift zunächst einem großen Topf zuführen, der Rückstellung für Beitragsrückerstattung (RfB) genannt wird.
   
   Jedes Jahr wird der RfB der Betrag entnommen, der für die Gewinnbeteiligung der Versicherten benötigt wird. In guten Jahren kann somit der RfB mehr zugeführt werden, als benötigt wird. Allerdings darf dieses Polster nicht zu groß werden, da sonst die Verteilung der Gewinne nicht mehr zeitnah erfolgen würde. In weniger guten Jahren können dann die in der RfB vorhandenen freien Mittel dafür verwendet werden, die Gewinnbeteiligung trotz rückläufiger Ergebnisse stabil zu halten. Diese freien Mittel haben ausschließlich die Aufgabe, kurzfristige Einflüsse auszugleichen.
   
   Die Gewinnbeteiligung der Kunden kann den Versicherer Substanzkraft kosten, wenn er über mehrere Jahre hinweg mehr an die Kunden ausschüttet als er in der Lage ist in der Kapitalanlage zu verdienen.
   

Zur Umrechung der Netto-Rendite und Gewinnbeteiligung und wurde folgender Schlüssel verwendet:
4,90% Nettorendite = 100 DFSI Punkte
4,60% Gewinndeklaration für das Jahr 2010 = 100 DFSI Punkte

Netto-Rendite und Gewinnbeteiligung wurden jeweils zu 50% gewichtet und ergeben somit die DFSI-Punktezahl für den Bereich Kundenperformance.
Punkte auf einer Skala von 0 bis 100 (über 100 Punkte sind bei extrem starken Anbietern in Ausnahmefällen erreichbar). Durch Auf- und Abrundungen können sich Rundungsdifferenzen ergeben, welche keinen Einfluss auf das Gesamtergebnis haben. Unterschiedliche Ränge trotz gleicher Punktzahl werden durch Unterschiede auf der zweiten oder dritten Nachkommastelle verursacht.

Die Substanzkraft und die Kundenperformance sind zwei wichtige Indikatoren für die aktuelle und zukünftige Leistungsfähigkeit eines Lebensversicherers. Beide Bereiche wurden jeweils 50% gewichtet und zu einer Gesamtkennzahl FINANZKRAFT (DFSI Punkte) aggregiert. Es wurden drei Gruppen von Lebensversicherer analysiert.

Die grössten 40 Lebensversicherer:
Top Finanzkraft, Unternehmen mit mind. "A" Bewertung



Mittelgroße und kleine Lebensversicherer:
Top Finanzkraft, Unternehmen mit mind. "A" Bewertung



Spezialanbieter von Fondspolicen:
Top Finanzkraft, Unternehmen mit mind. "A" Bewertung




Erläuterung der Gesamtbewertung und Aggregation der Kennzahlen
Die Substanzkraft und die Kundenperformance sind zwei wichtige Indikatoren für die aktuelle und zukünftige Leistungsfähigkeit eines Lebensversicherers. Beide Bereiche werden jeweils 50% gewichtet und zu einer Gesamtkennzahl aggregiert. Dabei werden die DFSI Punkte aus den Einzelbereichen summiert und durch 2 geteilt. Danach wird die metrische Punkteskala nach dem unten stehenden Schlüssel in eine ordinale Buchstaben und Noten-Skala umgerechnet. Für die Spezialanbieter der fondsgebundenen Lebensversicherung entfällt der Teil der Kundenperformance, da bei fondsgebundenen Versicherungen der Kunde das Kapitalanlagerisiko trägt. Daher wird bei diesen Versicherern geht nur die Substanzkraft in das Gesamtergebnis ein.



Gesamtergebnis:
Punkte auf einer Skala von 0 bis 100 (100 Punkte sind maximal erreichbar). Durch Auf- und Abrundungen können sich Rundungsdifferenzen ergeben, welche keinen Einfluss auf das Gesamtergebnis haben. Unterschiedliche Ränge trotz gleicher Punktzahl werden durch Unterschiede auf der zweiten oder dritten Nachkommastelle verursacht.

Detaillierte Studienergebnisse sind gegen eine Schutzgebühr zu erhalten.